美聯儲收緊貨幣中國經濟陷困局

2022-08-05 | 來源: 美國之音 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美聯儲收緊貨幣政策中國經濟刺激陷入困局 https://t.co/IzMG4TWwh6— 美國之音中文網 (@VOAChinese) August 5, 2022

華盛頓 —

隨著美國在內的西方經濟體近日大幅加息，專注於刺激疫情後經濟增長的中國陷入兩難。分析認為，中國政府推動增長的貨幣和財政手段受到更大局限，而中國的經濟前景也變得更加不明朗。

美聯儲上周將基准利率再次上調75個基點，距離上次加息75個基點僅過去一個半月。歐洲、加拿大、澳大利亞等其他主要經濟體的央行也先後加息，以抗擊通貨膨脹，穩定中長期的經濟前景。

西方各大央行還表示可能在今年晚些時候進一步收緊貨幣政策。據智庫外交關系委員會對各國貨幣政策的統計，全球貨幣政策指數已經從今年3月的負8.7急劇上升至6月的3.99。指數數值越大表示貨幣政策越緊。

美聯儲升息意味著美元將提供更高的回報率，會吸引更多資本流入美國，這可能導致中國面臨資本外流和外匯波動的風險，如果人民幣貶值壓力加強，將不利於中國進口行業的發展，經濟增長恐面臨新的難題。

中國人民銀行的數據顯示，在美國加息預期的推動下，外國機構投資者在6月持減了133億美元的中國債券。同時，隨著美元指數的不斷走強，人民幣兌美元已經呈現下跌趨勢。

中國仍然保持貨幣寬松的經濟政策，因為在新冠疫情的打擊下，借貸利率保持較低的水平有助於企業和個人更多地貸款，拉動基礎設施建設等經濟活動，刺激整體經濟的發展。

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞(Alicia Garcia Herrero)對美國之音表示，在中國經濟前景低迷、需要經濟刺激的時候，美聯儲加息限制了中國官方的政策施展空間。

艾西亞說：“這只會讓中國央行更難在最需要的時候放松貨幣政策。此前公布的非常令人失望的7月PMI數據表明，中國經濟需要更多刺激措施。中國央行要想進一步放松貨幣政策，就需要加強資本管制，以免中美之間的收益率相差導致資本外流。”

中國央行表示正密切關注國外的貨幣政策收緊，並稱采取了包括外匯對沖和優化外債結構等預防措施。長期以來，中國將其外匯儲備保持在高於債務水平的3萬億美元以上，防止大規模資本外流引發經濟動蕩。

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中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在上月中旬說：“前期已經采取了調整外匯存款准備金率、加強跨境資本流動宏觀審慎管理等措施進行了前瞻性應對，在一定程度上降低了外部環境變化帶來的負面外溢沖擊。”

鄒瀾還強調，中國的貨幣政策主要由國內形勢驅動。他將中國的流動性描述為“保持在較合理充裕還略微偏多的水平上”，並指出將繼續實施“穩健的貨幣政策”。

經濟前景黯淡

中國的經濟復蘇正變得更加艱難，嚴格的疫情限制措施削弱了需求，至關重要的制造業表現疲軟，房地產危機不斷加劇，政策上的限制意味著官方刺激措施難以抵消這些逆風因素。

中國的國內生產總值（GDP）在第二季度下滑至0.4%，低於今年前三個月4.8%的增長。現在國際主要經濟機構普遍認為，中國無法達到今年5.5%的GDP增長目標。

國際貨幣基金組織（IMF）上周在其最新的《世界經濟展望》中將對中國的經濟預測下調至3.3%，低於4月預測的4.4%，主要原因是中國主要城市在過去三個月遭到封鎖，擾亂了供應鏈和日常消費。

中國領導人也暗示將無法實現年度增長目標。在上周結束的季度經濟會議上，中共最高決策機構中央政治局未明確提及5.5%的增長目標，僅表示下半年將經濟允許保持在“合理范圍”內，並督促有條件的省份完成經濟發展目標。這意味著其他省份很可能達不到目標。

政治局會議還指出，沒有計劃采取新的重大刺激措施，重點是穩定就業和物價，但重申將使用積極的財政措施來維持經濟增長。

凱投宏觀的高級分析師普裡查德（Julian Evans-Pritchard）上周在分析報告中寫道：“政治局會議強化了我們的觀點，即今年的刺激措施將保持相對克制，未來幾個季度的經濟運行將繼續遠低於潛力。我們預計2022年的官方GDP增長最多為4%，並認為今年的經濟實際上可能根本不會增長。”

彼得森國際經濟研究所高級研究員哈夫鮑爾(Gary Hufbauer)也對中國的經濟做出類似預測。